Toneladas de cursos impressionantes em um canal incrível: Hank Green ensina Filosofia Andre Meadows ensina sobre jogos e Shini Somara está lhe ensinando Física Veja as listas de reprodução de cursos anteriores em Economia, Governo e Política dos EUA, Astronomia, Anatomia e Fisiologia, História Mundial , Biologia, Literatura, Ecologia, Química, Psicologia e História dos EUA. Ajude a suportar Crash Course no PatreonCrashCourse. 5 334 522 516 229 265 19 2006. Copie 2017 YouTube, LLCNossas experiências criando uma empresa de software. Crash Course in Startup Stock Options via David Choe Instagram Autor8217s Nota: Eu não tenho um MBA ou fundo de finanças. Metade deste conhecimento vem da minha experiência pessoal e a metade vem de inúmeras postagens de blog que eu li ao longo dos anos. I8217ve tentou destilar toda a informação para a escrita que é digerível para que todos entendam. As opiniões e sugestões são minhas, analise suas opções de estoque ainda mais antes de entrar em negociações. Se eu tiver cometido algum erro, sinta-se livre para me corrigir nos comentários ou me envie tweets irritados. Você já ouviu falar de Charlie Ayers? Que tal David Choe. No folclore do Vale do Silicon, eles são lendas. Charlie é um cozinheiro chefe e funcionário do Google 56. David é um artista de grafite que criou murais para o Facebook no seu escritório original de Palo Alto. Ambos receberam opções de ações como parte de sua remuneração e um resultado, ambos são milionários muitas vezes. Opções de ações. Eles são o sangue vital de tantas startups. Startups são pobres em dinheiro, ricos em patrimônio. Então, quando um fundador está recrutando talentos para sua empresa, é comum pagar um salário mínimo e oferecer opções de ações como compensação. Os fundadores rotineiramente aguardam a esperança de um dia de pagamento como a loteria na linha de uma enorme quantidade de trabalho no pagamento abaixo do mercado. Os potenciais empregados de inicialização têm que pesar o custo de oportunidade de avaliar o dinheiro agora para opções de ações8217 para o futuro. It8217s é fácil de escolher opções de estoque quando você se concentra nas histórias de Charlie Ayers e David Choe. Mas as opções de estoque são complicadas e muitas vezes não entendem o que suas opções de ações significam. Via HBO screengrab (Silicon Valley) Há muitas coisas que os engenheiros, comerciantes e outros empregados de inicialização precoce muitas vezes faltam ao considerar opções de estoque. Qual é o período de aquisição de direitos Existe um penhasco As preferências de liquidação que os investidores têm. Estas são apenas algumas das questões que muitas vezes são ignoradas pelos empregados que recebem opções de compra de ações. Não é uma decisão que você deve fazer mal informado. Para ajudar, aqui está o nosso guia definitivo para entender suas opções de compra de ações. Let8217s começam com o básico. As empresas normalmente deixam de lado um pool de 8220ptions8221 para funcionários. Isso pode variar de qualquer lugar de 10 a 25. Não há limite, mas a maioria dos conjuntos de opções se enquadram nesse intervalo de porcentagem. Este grupo está dividido entre os funcionários. O compartilhamento de equidade de um único funcionário8217s depende do seu papel, do prazo de contratação e, possivelmente, da capacidade de negociação. Para o que vale a pena, o capitalista de risco Fred Wilson tem uma postagem no blog com uma fórmula para distribuição de capital de funcionários. A empresa de mídia social Buffer também possui uma fórmula aberta. Você pode aprender sobre sua fórmula e ver uma distribuição real de equidade entre sua equipe. Calendário de Vesting Normalmente, as opções de compra de ações são adquiridas ao longo de um período de quatro anos com um acantilado de um ano. Então, após o primeiro ano de emprego, you8217ve ganhou 25 de suas opções de compra de ações. Em cada ano subseqüente, você ganha outro 25. Se você deixar antes de um ano inteiro acumular-se, suas opções adquiridas serão pro-avaliadas, geralmente em uma base trimestral. Uma vez que você se torne totalmente investido, o que significa que você possui os direitos para todas as suas opções de compra de ações, você tem a opção de vender suas ações ou segurar isso e deixar o valor aumentar. No caso de startups e empresas privadas, você pode não ser capaz de vender. Seria necessário um evento de liquidação (aquisição ou oferta pública) para que você possa vender suas ações em dinheiro. Em alguns casos, provavelmente com a aprovação da empresa, você pode vender suas ações no mercado secundário. Mas, em sua maior parte, os funcionários iniciantes têm que manter suas ações, espero que ela aprecie e aguarde um evento de liquidação. Opções de exercício através de Richard Simmons Facebook Os impostos relacionados com as opções de ações são complicados. Quando você eventualmente exerce suas ações, você está sujeito a impostos. A lei também não é favorável para os funcionários. Se você se tornar totalmente investido em uma empresa e ficar lá, você não precisa exercer suas opções imediatamente. Você tem o luxo de aguardar um evento de liquidação. Mas o que acontece se você sair cedo. Por exemplo, se você trabalha em uma inicialização por 2 anos e 4 meses, então você só ganhou uma parcela da alocação total de opções de estoque. Você tem a opção de comprar suas ações adquiridas da empresa, geralmente 90 dias após o seu último dia (Pinterest anunciou recentemente que eles podem permitir que funcionários de pelo menos dois anos conservem suas opções adquiridas por sete anos depois que elas foram deixadas sem ter que exercê-las. ) Isso representa um grande problema para muitos funcionários. A maioria dos empregados don8217t tem o capital para exercer suas opções. E se eles fizerem, eles também são atingidos com uma grande taxa de imposto sobre isso. Então let8217s dizem que suas opções valem 50.000 e you8217re 50 investidos. Você precisaria gastar 25.000 para possuir seu estoque. Mais impostos. Lembre-se, isso é para estoque privado, então não há garantia de que essas ações terão algum valor dentro de alguns anos. Se fosse uma ação pública, é muito mais fácil para um empregado vender suas ações ao preço de exercício. Caso o valor do estoque aumente do preço de exercício, um empregado poderia facilmente vender o suficiente para cobrir o preço de exercício e ainda não possuíam dinheiro. Perguntas a fazer via Hector Alejandro Se você está procurando juntar-se a uma inicialização e quer ter opções de estoque como parte de seu pacote de compensação, certifique-se de ter essa conversa antecipada. Vagas promessas de estoque normalmente não são materializadas e as pessoas ficam queimadas. Como uma empresa obtém mais sucesso, é fácil para qualquer um ser vítima da ganância e não entregar as opções de estoque para um empregado após o fato. Don8217t deixe alguém lhe informar que o 8282 cuida de você.8221 Faça com que eles mostrem o dinheiro.8221 Quando você faz essa conversa, certifique-se de fazer as perguntas certas. Abaixo está um glossário de termos pertinentes sobre opções de estoque. Você deve estar ciente desses termos, alguns em particular. Eles irão ajudá-lo a entender as seguintes sete perguntas que você deve perguntar ao negociar suas opções de compra de ações. Qual é a porcentagem total do meu plano de opção de compra de ações (Em vez de apenas conhecer o número de ações). Qual é o período de aquisição? Existe um penhasco de um ano? Qual é o preço de exercício? Por quanto tempo eu tenho que exercer minhas opções depois de sair da empresa. Existe uma cláusula de aceleração no caso de um evento de liquidação? Qual é a preferência de liquidação do investidor? Os investidores Tem ações preferenciais de participação Compreender suas opções de estoque de inicialização é crucial para cada funcionário. Há muitas pessoas que não entendem suas opções e se queimam no processo. Conheço muitos amigos que foram presos por isso. Até perdi as opções porque não entendi. Use esta postagem como seu guia para ajudá-lo a navegar no mundo complicado das opções de estoque de empregados. É divertido divertir-se com uma onda extraordinária de Charlie Ayers ou David Choe, mas seguir com cuidado. As opções de estoque podem ser tolo de ouro se você não entender. Opções de inicialização Opções Glossário Opção de compra de empregado (ESO): ESOs são um tipo de opção de estoque que pode ser concedida aos funcionários. Isso dá aos funcionários o direito de comprar ações após um período de aquisição, mas não obriga os funcionários a fazê-lo. Unidades de ações restritas (RSU): as URE são uma forma de ações ordinárias. Eles sempre possuem valor e quando se entregam, eles são transformados em estoque com um valor justo de mercado. Liquidez. Quando um estoque ou um ativo pode ser exercido por dinheiro. Período de Vesting (também conhecido como período de bloqueio). O funcionário do período de tempo deve aguardar até que eles tenham obtido suas opções e possam exercer opções de compra de ações. Acantilado de um ano. Um penhasco de um ano significa que nenhuma das suas opções de compra de ações será adquirida até o aniversário de um ano da emissão de ações. Full Accelerated Vesting. No caso de uma venda da empresa, as opções adquiridas tornam-se liquidas enquanto as ações não cobradas se transferem para o novo plano de opções de compra de ações. Mas um cronograma acelerado de aquisição de direitos resultará em toda a aquisição de ações no caso de haver mudança de controle sobre o estoque. Double Trigger Accelerated Vesting. O gatilho duplo é semelhante ao desbloqueio acelerado total, exceto que uma ação extra deve ocorrer para as ações serem adquiridas. A mudança de controle é o primeiro gatilho e, em seguida, a rescisão ou a rejeição de função proposta em nova empresa (resultando em sair da empresa) é o segundo gatilho. Opções de exercício. Os acionistas da ação tomam quando querem converter suas opções de ações em ações ou em dinheiro. Existem três tipos de exercícios em que um acionista pode participar. Dinheiro, troca de ações ou exercício sem dinheiro. Preço da Opção. O valor por ação que um comprador da opção deve pagar ao vendedor. StrikeExercise o preço. O preço que uma ação pode ser exercida. Estoque comum versus ações preferenciais. Estas são duas classes diferentes de ações. Os acionistas preferenciais são pagos antes de qualquer outra pessoa. Os acionistas de ações ordinárias não são pagos até que os acionistas preferenciais sejam pagos. Preferência de liquidação. Normalmente, uma preferência de liquidação é um seguro para o investidor se houver um evento de liquidação a um preço inferior ao investimento inicial. Por exemplo, se você arrecadou 10 milhões e desistiu de 30 para um investidor e vendeu sua empresa por 25 milhões. O investidor teria direito a seus 10 milhões de investimentos originais, em vez da participação de 7,5 milhões em 25 milhões de eventos de liquidação. (Nunca concorde com uma preferência de liquidação superior a 1.) Participação Preferencial. O estoque preferencial participativo permite que um investidor receba seu investimento original de volta, antes de outros pagamentos, e depois continue pagando pelo resultado remanescente das ações ordinárias com base na porcentagem de participação. Não hesite em deixar as perguntas ou comentários que você possa ter nos comentários abaixo. Rastreamento de Problemas Simples, Feito para Desenvolvedores. Rastreamento de Problemas Simples, Feito para Desenvolvedores. Curso de travamento no mundo complicado da negociação de opções Brendan Erne atua como analista de pesquisa com assessores de capital pessoal. Ele tem mais de 8 anos de experiência na indústria, abrangendo quase todos os níveis do processo de investimento. Posts recentes Então, você acabou com uma pilha de valiosas opções de ações. As pessoas continuam dizendo que isso é uma coisa boa, e eles estão corretos. Mas o que essas mesmas pessoas podem ignorar com facilidade é a dor de cabeça financeira potencial que essas mesmas opções podem criar. Os impostos, a diversificação, o calendário e, mais importante, a segurança financeira a longo prazo, são todos obstáculos significativos que impedem qualquer potencial inesperado. Há algumas semanas escrevi sobre os benefícios da diversificação quando confrontado com posições de estoque concentradas. O que eu não cobrei é como ir sobre exercitar opções, os eventos geralmente levando à concentração. Infelizmente, esta área é muitas vezes ignorada, mas pode ser crítica. Ter a estratégia apropriada no lugar pode gerar liquidez ao mesmo tempo que minimiza o impacto tributário. Claro, todas as situações são únicas e não há uma abordagem de tamanho único. Mas há uma lista comum de itens a serem considerados. Muito depende do tipo de opções que você possui. Por favor, note que não sou um especialista em impostos, e sempre deve consultar um consultor fiscal ao desenvolver sua estratégia pessoal. Opções estatutárias e não estatutárias As opções não estatutárias (NSOs), também chamadas de opções não qualificadas, geralmente são usadas por empresas mais maduras. Eles representam uma forma de compensação que pode ser emitida para funcionários, contratados, consultores e outros. De acordo com o IRS, o imposto de renda ordinário é devido com a diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado de ações na data da concessão. Mas é incomum que um valor de mercado justo seja facilmente alcançável na data da concessão. Como tal, o evento tributável ocorre com mais frequência após o exercício o imposto de renda ordinário é devido sobre a diferença entre o preço de exercício eo valor justo no exercício As opções legais diferem. A forma mais comum é chamada de opção de estoque de incentivo (ISO) e, ao contrário de uma NSO, ela só pode ser emitida para funcionários da empresa. Os ISOs são mais típicos das startups anteriores, e eles gozam de tratamento fiscal favorável. Existe um limite anual de 100.000 no valor nominal que pode ser emitido para um único funcionário. De acordo com o IRS, a tributação só ocorre quando o estoque é vendido. No entanto, isso não significa que você está em claro quando você se exercita. A propagação no exercício ainda é contada como um item de preferência para o Imposto Mínimo Alternativo (AMT). E o desencadeamento de AMT pode criar uma carga tributária considerável com a taxa máxima atualmente em 28. Mas se você se exercita e você mantiver o estoque por pelo menos dois anos a partir da data de outorga e um ano a partir da data do exercício, você se qualifica para longo prazo Ganhos de capital liberam tratamento. A venda cedo desqualifica as opções e essencialmente as transforma em NSOs. Você deveria então pagar imposto de renda ordinário sobre o spread entre o preço de exercício e o valor justo na data do exercício. Formulando uma estratégia Então, quando é o melhor momento para se exercitar Esta é uma questão muito difícil de responder porque depende inteiramente de sua situação única. Obviamente, se as opções estão fora do dinheiro, não há necessidade de preocupação. E se eles são apenas um pouco do dinheiro, quase nunca faz sentido exercer você assumir todo o risco de queda para não mais do que os impostos potenciais. Mas se eles estão no fundo do dinheiro, você tem algumas coisas para pensar. Por um lado, assim que você se exercita, você coloca seu próprio capital em risco. No caso de NSOs, você deveria pagar imposto de renda ordinário no spread no exercício. E para ISOs, você pode desencadear AMT. Um cenário de pesadelo envolveria exercitar e gerar uma enorme taxa de imposto, apenas para que o preço das ações mergulhe (o que você manteve), deixando-o incapaz de pagar sua conta de imposto. Muitos apresentaram falência em tais situações. Vamos considerar os NSOs e as ISO profundas em dinheiro. A primeira coisa a reconhecer é mesmo que você não tenha exercido, as opções ainda devem ser vistas como uma posição de estoque comum e concentrada. Eles representam capital inexplorado, mas um capital positivo no entanto. E se o preço das ações cair, esse capital é perdido. Então, a menos que você tenha uma bola de cristal e saiba que o preço das ações aumentará, provavelmente faz sentido exercitar algumas, se não a maioria, das opções. Quanto e quando depende do tipo de opções e do investidor. Para NSOs, não há benefícios fiscais para exercer e manter o cargo. Lembre-se, estes são tributados em sua taxa de renda ordinária na data de exercício. Em seguida, ele se resume à sua situação financeira. Se você tem um patrimônio relativamente modesto com poucos ativos de investimento, o exercício provavelmente resultaria em uma posição concentrada neste cenário, você deveria se diversificar. Isso reduziria significativamente o risco do portfólio e lhe permitiria pagar a conta de imposto associada. No entanto, se você possui um valor patrimonial considerável e investimentos significativos, você é mais capaz de ocupar o cargo, pois representa uma parcela muito menor do seu portfólio geral. Os ISO são um pouco mais complicados, dado os benefícios fiscais de manter o cargo por um ano após o exercício (e dois anos após a concessão). Para o mesmo investidor de patrimônio líquido modesto descrito acima, provavelmente faz sentido exercitar, vender antecipadamente e diversificar. Em outras palavras, o risco de concentração provavelmente supera o benefício fiscal do exercício e da manutenção. Mas é uma história diferente para o indivíduo com ativos de investimento consideráveis. Aqui, desenvolver uma estratégia de liquidez de longo prazo faz mais sentido. A chave é descobrir o que irá desencadear a AMT e permanecer abaixo desse valor. Um profissional de impostos ou TurboTax pode ser útil para determinar isso. Se você espera um preço de ações relativamente estável, exerça os ISOs adquiridos no 366º dia (um ano após a concessão) e mantenha o estoque por um ano para tirar proveito dos benefícios fiscais. É importante notar que você tem até 1231 no ano do exercício para vender o estoque e desqualificar o ISO. Isso pode ser muito benéfico. Digamos que você se exercita quando o preço das ações é alto do céu em relação à greve, e depois descobre que irá disparar AMT, então o preço da ação despenca. Você poderia vender antes de 1231 no ano do exercício e pagar o imposto de renda ordinário, do qual você também poderia aplicar a perda de capital do declínio das ações. Em outras palavras, a desqualificação do ISO pode resultar em uma cobrança de imposto mais baixa relativa à retenção do estoque e ao pagamento de AMT. Se você espera que o preço das ações caia, o exercício, a venda e o pagamento do imposto de renda ordinário podem ser o melhor curso de ação, dependendo da extensão do outono. Se você espera que o preço aumente, exercite e mantenha (pelo menos dois anos após a concessão e um ano do exercício) pode maximizar seu ganho (assumindo que você não paga AMT). A Consideraçao Mais Importante Eu passei por algumas estratégias potenciais, mas o foco principal para todos deveria ser liquidez e segurança financeira. Os impostos são muito importantes, mas não são necessariamente a prioridade número um. É sobre sua própria segurança financeira, e às vezes isso significa que você tem que pagar muito em impostos. Você pode ter muitos riscos, então faz sentido consultar um consultor de impostos e um profissional de investimentos antes de gerar sua própria estratégia de liquidez. Leia o artigo original sobre Daily Capital. Copyright 2012. Um curso de falhas no mundo complicado da negociação de opções
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